發(fā)布時(shí)間：2012-11-14 17:12:17
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引子：HR和財務(wù)總監的對話(huà)
杭州的西湖邊，有幾座山，諸如玉皇山、鳳凰山、寶石山、南高峰、北高峰等。寶石山上有保俶塔、初陽(yáng)臺，還有個(gè)抱樸道院。
那里有鳥(niǎo)叫、松鼠、落葉、氧離子，偶爾還有道士唱經(jīng)，是個(gè)不錯的獨處之地。茶客有打牌的，喝茶的，看書(shū)的，也有忘我聊天的，也算是鬧中取靜了。
兩年前，我在抱樸道院獨自喝茶。隔壁桌有兩人在聊天，聊的不亦樂(lè )乎，有時(shí)爭的面紅耳赤。我豎起耳朵聽(tīng)，發(fā)現一個(gè)是HR ，一個(gè)是財務(wù)總監，他們在討論公司考核的財務(wù)指標的定義，時(shí)有分歧。
正所謂說(shuō)者無(wú)心，聽(tīng)者有意。這真是十年不遇的機會(huì )啊，解開(kāi)了十年來(lái)令我倍感困惑的問(wèn)題�；貋�(lái)以后，我總結了他們的對話(huà)，對收入、利潤、成本、費用、回款、投資回報率等財務(wù)指標，有了新的認識。
其中讓我最難忘的，就是EBITDA這個(gè)拗口又令人十分費解的概念。
我第一次聽(tīng)到EBITDA，是在WT公司。在wt融合、上市前后，集團公司對省公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)的KPI中，突然出現了這個(gè)字眼。省公司依瓢畫(huà)葫蘆，下達給各地市分公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)的KPI中也出現了EBITDA.我一直沒(méi)搞明白，這到底是什么意思，只模糊的知道，好像是代表凈自由現金流。
那個(gè)HR和我一樣困惑，向財務(wù)總監請教：弟兄，利潤、毛利、凈利潤，這些我基本弄懂了，可這EBITDA利潤率究竟是怎么回事，讓我怎么去寫(xiě)KPI的指標定義和目標分解��？你話(huà)，介個(gè)套弄弄你？
財務(wù)總監是個(gè)慢性子，抿了口茶，笑瞇瞇地跟他說(shuō)：師傅，你表急嘛，聽(tīng)我同你慢慢講。EBITDA利潤率=EBITDA/營(yíng)業(yè)收入*100%.這個(gè)你好理解伐？
聽(tīng)這兩家伙的口頭禪，應該是HZ人。HZ人把不要念做表，把怎么辦說(shuō)成介個(gè)套弄弄，把兄弟哥們說(shuō)成弟兄，有時(shí)又用師傅來(lái)戲謔稱(chēng)呼。
HR點(diǎn)頭說(shuō)：可以理解�？蒃BITDA怎么理解？
財務(wù)總監又繼續解釋?zhuān)篍BITDA，是Earnings Before Interest， Taxes， Depreciation and Amortization的縮寫(xiě)，即未計利息、稅項、折舊及攤銷(xiāo)前的利潤。 EBITDA被私人資本公司廣泛使用，用以計算公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)。
我看到HR皺著(zhù)眉頭，還是一副迷茫的表情。我也沒(méi)聽(tīng)懂。
財務(wù)總監又解釋?zhuān)和ㄋ椎恼f(shuō)，E=利潤，B=前，I=利息，T=稅項，D=折舊，A=攤銷(xiāo)，說(shuō)白了，EBITDA=稅息折舊及攤銷(xiāo)前利潤。
HR又問(wèn)：那我可以理解為，EBITDA=利潤-利息-稅項-折舊-攤銷(xiāo)？
財務(wù)總監說(shuō)：不對滴。不是-，是+.EBITDA=利潤+利息+稅項+折舊+攤銷(xiāo)
HR又問(wèn)：這里的利潤又是什么？財務(wù)報表中怎么計算呢？
財務(wù)總監說(shuō)：這里的利潤就是營(yíng)業(yè)利潤，通常也稱(chēng)做EBIT=稅息前利潤。
EBITDA是一種利潤衡量指標。目前國內的會(huì )計準則和上市公司財報披露指引雖然沒(méi)有強制規定上市公司必須披露EBITDA值，但根據公司財務(wù)報表中的數據和信息，投資者和分析員可以很容易計算出公司的EBITDA值。
營(yíng)業(yè)利潤、所得稅和利息支出這三項會(huì )在損益表和財務(wù)附注中出現，折舊和攤銷(xiāo)兩項通常在財務(wù)報表附注或者現金流量表中可以找到。計算EBITDA的捷徑是先找到營(yíng)業(yè)利潤這項。
不過(guò)，和境外公司披露的營(yíng)業(yè)利潤（EBIT）不同，國內公司的營(yíng)業(yè)利潤是減掉財務(wù)費用后的，所以要先把財務(wù)費用加回營(yíng)業(yè)利潤后，再把折舊和攤銷(xiāo)兩項費用加回去，就可以得出EBITDA了。所以，EBITDA=EBIT+折舊+攤銷(xiāo)。
HR有點(diǎn)似懂非懂，連連抱怨：為什么要用EBITDA，對公司考核有什么好處嗎？
財務(wù)總監露出詭秘的神色：弟兄，這你比我懂啊，企業(yè)政治嘛。咱們集團新來(lái)的老大，是個(gè)海歸，喜歡玩概念。咱們不是要上市嘛，這就是海歸政治，呵呵。
HR茅塞頓開(kāi)，兩人一起大笑起來(lái)。
我在筆記本上立馬抄下了3個(gè)公式：
1、稅息折舊及攤銷(xiāo)前利潤EBITDA=營(yíng)業(yè)利潤+企業(yè)所得稅+利息支出+折舊+攤銷(xiāo)（老外的算法）
2、稅息折舊及攤銷(xiāo)前利潤EBITDA=（營(yíng)業(yè)利潤+財務(wù)費用）+折舊+攤銷(xiāo)（中國的算法）
3、稅息前利潤EBIT=營(yíng)業(yè)利潤+企業(yè)所得稅+利息
這一天，收獲不小，十元錢(qián)的茶資，真值。套用財務(wù)的話(huà)說(shuō)，投資回報率ROI真高啊。
我背起書(shū)包，唱著(zhù)“日落西山紅霞飛，戰士打靶把營(yíng)歸，把營(yíng)歸……”，一路小跑，下山回家去了。
欲知收入、利潤、成本、費用、回款、投資回報率的財務(wù)指標含義，請聽(tīng)下回分解。